问题一：赴港上市前，对赌清理、代持还原、红筹拆除，办完手续就算处理好了吗？
不一定。这三件事都要往前追溯原因，往后检查影响。
对赌清理，不能只看终止协议有没有签。回购、估值调整等权利由谁承担、何时触发、何时终止，都要逐条核对；如果权利已经触发，还要查清是否留下未履行的义务或争议。
代持还原，还原这个动作不难，难的是还原的证据链经得起穿透核查——当年的出资资金流、完税凭证、双方确认函缺一不可，实务中代持人失联、去世、翻脸的案例我们见得太多了。
最后说拆红筹：注销境外SPV、注销37号文登记是基本动作，真正的风险关注点在税务——境内居民个人间接转让境内公司财产可能触发个税，税务合规和外汇合规都是上市过程中需要关注。
从中国律师的角度，关键是把每一步的交易事实和合规依据查清楚，让历史沿革经得起境内备案核查，也能在香港上市文件中解释清楚。常见的是问题，从来不是答案。每家公司的历史沿革都是”孤本”，用别人的模板或者以为简便的方式处理，往往最后麻烦的还是自己。
问题二：与A股IPO相比，港股IPO的过往特点的是审批易发行难，那是不是意味着，港股IPO递交完A1申请上市就成功了一半？
时过境迁，这个结论已经不成立。根据香港联交所网站披露的数据，截止今年8月31日，已递交A1申请但尚未获得香港联交所批准上市的主板申请共有501例，同时，我们预计今年底到明年初将有一波新的港股IPO申报高峰，这意味着501例的滚动数据很可能会持续增加。根据中国证监会的官网公告，近期中国证监会每周通过备案的数量是2例，考虑到目前绝大部分的港股IPO的申请人都需要取得中国证监会备案通知后方可进入香港联交所的上市聆讯环节，这也意味着港股IPO已经形成事实上的堰塞湖。决定企业能否通过中国证监会备案的因素有很多，根据我们的经验，最关键的因素主要包括：是否属于特定敏感行业、是否属于外商投资负面清单、是否属于红筹架构等，此外，国有股标识、股权清晰、网络安全、业务合规等也属于影响因素之一。对于港股IPO申请人而言，需要充分认识到中国证监会的备案环节正成为港股IPO申请成功与否的决定性因素之一，申请人需要高度重视中国证监会关注的合规事项，未雨绸缪，这样才能最终顺利通过备案进而完成香港上市。